Qu’est-ce qu’un FCPI en termes simples ?
Un fonds qui collecte l’épargne de particuliers pour financer des PME innovantes, avec au moins 70 % de son actif investi dans ces sociétés.
Qu’est-ce qu’un FCPI ?
Un FCPI est un fonds commun de placement à risques, géré par une société de gestion agréée. Le quota de l’article L. 214-30 du Code monétaire et financier impose d’investir au moins 70 % de son actif dans des sociétés innovantes. Le reste peut être placé sur des supports plus liquides, sans que ceux-ci garantissent le capital.
Au moment du premier investissement, la société doit notamment être une PME et ne pas être cotée sur un marché réglementé. Elle doit aussi consacrer au moins 10 % de ses charges d’exploitation à la recherche sur l’un des trois exercices précédents, ou démontrer qu’elle développe des produits ou procédés neufs présentant un risque d’échec technologique ou industriel.
Le FCPI est une catégorie particulière de FCPR.
Quelle réduction d’impôt en 2026 ?
Depuis le 21 février 2026, seuls les FCPI investis en jeunes entreprises innovantes (JEI) ouvrent droit à la réduction d’impôt sur le revenu. Une JEI est notamment une PME de moins de huit ans qui engage une part importante de ses charges en recherche.
| Élément | Règle |
|---|---|
| Taux | 30 % des versements retenus |
| Base | Versement net de frais d’entrée, à proportion du quota que le fonds s’engage à atteindre |
| Plafond annuel | 75 000 € de versements retenus, 150 000 € pour un couple soumis à imposition commune, plafond commun avec les souscriptions directes en JEI |
| Limite sur plusieurs années | 50 000 € de réduction sur la période du 1er janvier 2024 au 31 décembre 2028 |
| Plafond des niches de 10 000 € | Non concernée |
| Excédent | Ni reportable, ni remboursable |
Les autres FCPI n’ouvrent plus droit à la réduction pour les versements effectués depuis le 21 février 2026. Vérifiez ce point dans le document du fonds avant de souscrire.
Un rendez-vous, une étude écrite, un seul interlocuteur : nous appliquons ces règles à votre cas.
Les gains d’un FCPI sont-ils imposables ?
Oui, si la souscription a ouvert droit à la réduction d’impôt. Pour les versements effectués depuis le 21 février 2026, l’administration indique que la réduction ne peut pas se cumuler, au titre d’une même souscription, avec les exonérations prévues aux I et III de l’article 150-0 A et à l’article 163 quinquies B du code général des impôts. Les gains suivent alors le droit commun : en principe 12,8 % d’impôt ou, sur option globale, le barème, plus 18,6 % de prélèvements sociaux.
Il faut donc comparer deux chemins : la réduction à l’entrée, ou l’exonération des gains si le fonds et le porteur remplissent les conditions du FCPR fiscal. Dans le second cas, les prélèvements sociaux restent dus.
Combien de temps l’argent est-il bloqué ?
Pour garder la réduction, il faut conserver les parts jusqu’au 31 décembre de la cinquième année suivant celle de la souscription. Une souscription de 2026 engage donc jusqu’au 31 décembre 2031. Si l’engagement n’est pas tenu, la réduction est reprise, sauf cas prévus par les textes, comme le licenciement, certaines invalidités ou le décès.
Dans la pratique, le fonds peut mettre sept à dix ans à être liquidé. Il n’existe pas de marché organisé pour revendre ses parts.
Exemple : 10 000 € dans un FCPI au quota de 70 %
Hypothèse d’illustration, sans valeur de prévision : 10 000 € versés nets de frais d’entrée, dans un FCPI éligible dont le quota est de 70 %.
| Étape | Calcul | Résultat |
|---|---|---|
| Versement retenu | 10 000 € × 70 % | 7 000 € |
| Réduction d’impôt | 7 000 € × 30 % | 2 100 € |
| Si le fonds rend 7 000 € | 7 000 € − 10 000 € + 2 100 € | − 900 €, avant frais |
La réduction représente ici 21 % du versement, et non 30 %. Elle ne protège pas d’une perte plus forte : le fonds peut rendre moins, et jusqu’à zéro.
Les risques
- Perte en capital, partielle ou totale : de jeunes entreprises peuvent échouer.
- Illiquidité : pas de sortie libre avant la liquidation du fonds, qui peut être prolongée.
- Frais : les frais sont élevés et pèsent sur toute la durée.
- Valorisation : la valeur des parts repose sur des estimations.
- Fiscalité : les règles ont changé en 2026 et peuvent encore évoluer.
Le détail, les FIP Corse et outre-mer et les critères de choix sont sur notre page FIP et FCPI.
Sources
Lus le 6 novembre 2026 : BOI-IR-RICI-110-10-20, publié le 27 août 2026 ; code général des impôts sur legifrance.gouv.fr, articles 199 terdecies-0 A bis, 199 terdecies-0 A et 200-0 A ; Code monétaire et financier, article L. 214-30 ; Bpifrance Création, publié en avril 2026. L’exemple est le nôtre. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.