FIP et FCPI : la réduction d’impôt pour les PME, après la réforme de 2026

Les FIP et FCPI, en bref

Pendant vingt ans, FIP et FCPI ont été la niche fiscale « grand public » du capital-investissement, avec des taux de 18 % à 25 % et des résultats souvent décevants une fois les frais déduits. La réforme de 2026 recentre l’avantage sur l’innovation et les territoires. Ce guide décrit les règles désormais applicables et la façon de les utiliser sans se tromper.

Qu’est-ce qu’un FCPI, qu’est-ce qu’un FIP ?

Ce sont deux catégories de fonds communs de placement à risques (FCPR), gérés par une société de gestion agréée, qui collectent l’épargne de particuliers pour investir dans des entreprises non cotées.

Pour une vue d’ensemble du non coté, voir notre page private equity.

Ce qui a changé avec la loi de finances pour 2026

La loi de finances pour 2026 a restreint le périmètre de la réduction d’impôt. Selon Bpifrance Création :

(Premier montant : personne seule ; second : couple soumis à imposition commune.) Le plafond des versements du FCPI JEI est nettement plus élevé qu’auparavant, ce qui en fait, pour les contribuables fortement imposés, un dispositif d’une autre ampleur, avec un risque concentré sur de très jeunes entreprises. Ces règles peuvent encore évoluer : elles se vérifient au moment de chaque souscription.

Quelles conditions pour bénéficier de la réduction ?

• Souscrire des parts nouvelles en numéraire (les parts achetées à un autre porteur n’ouvrent pas droit à la réduction).
• Être domicilié fiscalement en France.
• S’engager à conserver les parts cinq ans au moins à compter de la souscription.
• Ne pas détenir, avec son conjoint, ses ascendants et descendants, plus de 10 % des parts du fonds ni plus de 25 % des droits dans les sociétés du fonds.
• Joindre à la déclaration de revenus l’engagement de conservation et l’état individuel remis par la société de gestion.

En cas de cession avant cinq ans, la réduction est reprise, sauf licenciement, invalidité ou décès du contribuable ou de son conjoint. La réduction des FIP Corse et outre-mer entre dans le plafonnement global des niches fiscales de 10 000 € par an et par foyer. Celle des FCPI investis en jeunes entreprises innovantes en est exclue ; elle a son propre plafond : 50 000 € de réduction sur la période 2024-2028, tous investissements en jeunes entreprises innovantes et JEIR confondus (BOFiP du 27 août 2026).

Quelle fiscalité pour les gains ?

Les FCPI et FIP sont des FCPR « fiscaux » : si le porteur conserve ses parts cinq ans et réinvestit dans le fonds les sommes éventuellement distribuées pendant cette période, les distributions et la plus-value de rachat ou de liquidation sont exonérées d’impôt sur le revenu (article 163 quinquies B du CGI). Les prélèvements sociaux restent dus, au taux de 18,6 % pour les revenus perçus à compter de 2026.

La réduction d’impôt à l’entrée et l’exonération des gains à la sortie se cumulent : c’est ce cumul qui constituait l’attrait du dispositif, à condition que le fonds dégage un gain, ce qui n’a pas été le cas de nombreux fonds des années 2000 et 2010, une fois les frais déduits.

FIP Corse et FIP outre-mer : les spécificités

Les FIP Corse investissent au moins 70 % de leur actif dans des PME exerçant exclusivement leur activité en Corse ; les FIP outre-mer dans des PME des départements et collectivités d’outre-mer. Leur réduction de 30 % s’applique sur des versements plafonnés à 12 000 € (personne seule) ou 24 000 € (couple), soit au plus 3 600 € ou 7 200 € de réduction.

Ces fonds concentrent le risque sur un territoire et sur un tissu de PME plus étroit : diversification limitée, sorties parfois difficiles. Le taux élevé compense une partie de ce risque ; il ne le supprime pas.

Quels sont les risques et les frais ?

• Perte en capital : les PME et jeunes entreprises financées peuvent échouer ; les FCPI JEI en particulier investissent dans des sociétés très jeunes.
• Blocage : cinq ans au minimum pour l’avantage fiscal, mais la liquidation du fonds intervient souvent après sept à dix ans.
• Frais : droits d’entrée, frais de gestion annuels élevés sur toute la durée, frais de constitution ; l’AMF encadre leur présentation et impose un plafond au total des frais.
• Résultat décevant : les études de l’AMF sur les fonds fiscaux des années passées montrent des performances nettes souvent négatives une fois la réduction d’impôt exclue.
• Reprise de la réduction en cas de cession anticipée.

Comment choisir un FCPI ou un FIP ?

1. L’éligibilité 2026 : le fonds et la part souscrite ouvrent-ils réellement droit à la réduction, à quel taux ?
2. La société de gestion : historique de ses fonds précédents (liquidés, pas seulement en cours), équipe, stratégie.
3. Les frais totaux sur la durée, comparés à la réduction obtenue.
4. La durée de vie annoncée et les prorogations possibles.
5. La cohérence avec votre impôt réel et votre plafond : 10 000 € de niches par an pour un FIP, 50 000 € de réduction sur 2024-2028 pour un FCPI JEI.

Quels sont les pièges à éviter ?

• Souscrire pour la réduction d’impôt sans regarder le fonds.
• Se fier à un ancien taux ou à un ancien plafond : les règles ont changé le 21 février 2026.
• Dépasser avec un FIP le plafond de 10 000 € de niches, ce qui annule l’intérêt des versements au-delà ; oublier, pour un FCPI JEI, le plafond de 50 000 € de réduction sur cinq ans.
• Oublier que le capital est bloqué bien au-delà de cinq ans.
• Comparer un FCPI à un livret ou à une assurance vie : ce n’est pas la même classe d’actifs ni le même risque.

Sources et textes de référence

Règles lues le 15 septembre 2026 : Réduction d’impôt pour souscription de parts de fonds (FCPI et FIP) (Bpifrance Création, loi de finances pour 2026) ; BOFiP BOI-RPPM-RCM-40-30 (régime des porteurs de parts de FCPR, FCPI et FIP) ; articles 199 terdecies-0 A, 199 terdecies-0 A bis et 163 quinquies B du Code général des impôts ; BOFiP BOI-IR-RICI-110-10-20 du 27 août 2026 (FCPI investis en JEI : taux, plafonds, 50 000 € sur 2024-2028, § 190 à 230) et BOI-IR-LIQ-20-20-10-10 du 27 août 2026 (plafonnement global : JEI exclues, § 100), lus le 6 octobre 2026 ; Prélèvements sociaux (service-public.gouv.fr). Ces règles évoluent avec chaque loi de finances : elles sont vérifiées avant chaque souscription.