Les trois façons d’investir dans l’or
| Forme | Ce que l’on détient | À savoir |
|---|---|---|
| Lingots et plaquettes | De l’or physique, d’un poids et d’un titre de pureté certifiés | Les petits formats supportent en général une prime plus élevée au gramme |
| Pièces d’or | Des pièces d’investissement, anciennes ou récentes | Faciles à revendre par petites quantités ; leur prix peut s’écarter de la valeur de l’or qu’elles contiennent (la prime) |
| Titres adossés à l’or | Des titres cotés en bourse dont la valeur suit le cours de l’or, souvent appelés ETC | Pas de garde à organiser ; on porte le risque de l’émetteur du titre et des frais annuels |
L’or « papier » se loge dans un compte-titres ou, quand le contrat le propose, comme unité de compte d’assurance vie. Sa fiscalité suit alors celle du titre et de l’enveloppe, pas celle des métaux précieux décrite ci-dessous : elle se vérifie produit par produit, sur son document d’information. On croise aussi des fonds investis en actions de sociétés minières : ce sont des actions, plus volatiles que le métal, et non de l’or.
Ce qu’est l’« or d’investissement » et la TVA
L’article 298 sexdecies A du Code général des impôts définit l’or d’investissement, dont les livraisons, acquisitions intracommunautaires et importations sont exonérées de TVA :
- les barres, lingots et plaquettes d’un poids supérieur à un gramme et d’une pureté égale ou supérieure à 995 millièmes ;
- les pièces d’une pureté égale ou supérieure à 900 millièmes, frappées après 1800, qui ont ou ont eu cours légal dans leur pays d’origine, et dont le prix de vente n’excède pas de plus de 80 % la valeur de l’or qu’elles contiennent.
L’exonération vaut aussi quand l’or est détenu sur un compte or ou par des certificats donnant un droit de propriété sur le métal, et pour les intermédiaires qui agissent au nom et pour le compte d’autrui. Cet article ne vise que l’or : l’argent et le platine n’en relèvent pas. L’ordonnance n° 2025-1247 du 17 décembre 2025 l’abroge à compter du 1er janvier 2027 (date reportée du 1er septembre 2026 par l’ordonnance n° 2026-671 du 27 juillet 2026), dans le cadre d’une réécriture des textes de TVA : à cette date, il faudra se référer au texte qui le remplace.
Un rendez-vous, une étude écrite, un seul interlocuteur : nous appliquons ces règles à votre cas.
La fiscalité à la revente : deux régimes au choix
Quand un particulier domicilié en France vend de l’or physique, ou l’exporte hors de l’Union européenne, deux régimes sont possibles.
| Taxe forfaitaire (régime par défaut) | Régime des plus-values (sur option) | |
|---|---|---|
| Assiette | Le prix de vente, même s’il n’y a aucun gain | Le gain : prix de vente moins prix d’achat |
| Taux | 11 % (article 150 VK) + 0,5 % de CRDS = 11,5 % | 19 % d’impôt (article 200 B) + 17,2 % de prélèvements sociaux = 36,2 % |
| Durée de détention | Sans effet | Abattement de 5 % par année au-delà de la deuxième (article 150 VC) : exonération totale après 22 ans |
| Condition | Aucune | Justifier la date et le prix d’achat (facture, acte), ou une détention de plus de 22 ans (article 150 VL) |
| Vente à perte | Taxe due quand même | Rien à payer ; la perte n’est pas imputable |
Quelques règles à connaître :
- Pas de seuil pour les métaux précieux : la franchise de 5 000 € ne s’applique pas aux métaux précieux (article 150 UA, II 2°) ; pour la taxe forfaitaire, elle ne vise que les bijoux, objets d’art, de collection et d’antiquité (article 150 VJ). Une pièce vendue quelques centaines d’euros est taxable.
- Qui déclare : en cas de vente à un professionnel établi en France, c’est lui qui déclare la taxe (articles 150 VK et 150 VM). Si vous vendez sans intermédiaire à un particulier, vous déposez vous-même la déclaration dans le mois de la cession et payez à ce moment (article 150 VM).
- Les non-résidents fiscaux sont exonérés de la taxe forfaitaire (article 150 VJ).
- Les prélèvements sociaux de 17,2 % : les plus-values des articles 150 U à 150 UC, dont celles des biens meubles, gardent la CSG à 9,2 % (article L. 136-8 du Code de la sécurité sociale, version en vigueur depuis le 27 juin 2026), alors que la plupart des revenus de placement supportent 18,6 % en 2026.
Exemple chiffré : quel régime choisir ?
Hypothèse de prix, pour l’illustration : un lingot acheté 40 000 €, facture conservée, revendu 60 000 € dix ans plus tard.
| Étape | Taxe forfaitaire | Régime des plus-values |
|---|---|---|
| Base | Prix de vente : 60 000 € | Gain : 20 000 € |
| Abattement | Aucun | 8 années au-delà de la deuxième × 5 % = 40 % : gain imposable 12 000 € |
| Impôt | 11 % : 6 600 € | 19 % : 2 280 € |
| Contributions sociales | CRDS 0,5 % : 300 € | 17,2 % : 2 064 € |
| Total | 6 900 € | 4 344 € |
Ici, l’option fait économiser 2 556 €. Elle n’est pas toujours gagnante : le même lingot de 60 000 € acheté 20 000 € trois ans plus tôt donnerait un gain de 40 000 €, réduit de 5 % à 38 000 €, soit 13 756 € d’impôt au régime des plus-values, contre 6 900 € au forfait. Plus le gain est fort par rapport au prix de vente et la détention courte, plus le forfait devient intéressant. Sans facture, seul le forfait est possible, sauf détention de plus de 22 ans prouvée. Calculs d’OP-Invests sur les articles cités, refaits à la main.
Garder son or : à la maison, au coffre, chez un tiers
- À domicile : sans frais, mais exposé au vol ; vérifiez ce que couvre votre assurance habitation et les plafonds pour les valeurs.
- Au coffre d’une banque : un loyer annuel ; le contenu du coffre n’est pas couvert par la garantie des dépôts, qui exclut aussi les matières premières (Fonds de garantie des dépôts et de résolution). L’assurance du coffre se regarde au contrat.
- Chez un dépositaire qui garde l’or pour le compte du client : des frais de garde, et un risque sur la solidité de ce tiers. Vérifiez que le métal est individualisé à votre nom.
Dans tous les cas, gardez les factures et certificats : ils prouvent le titre du métal à la revente et sont la condition de l’option pour le régime des plus-values.
Les risques à connaître
- La volatilité : le cours de l’or peut baisser fortement et pendant des années. Le capital n’est pas garanti. Voir notre fiche volatilité.
- Aucun revenu : l’or ne rapporte rien en attendant ; tout le résultat dépend du prix de revente, diminué des frais d’achat, de garde et de la fiscalité.
- Le change : l’or se cote en dollars sur les marchés internationaux ; pour un épargnant en euros, l’évolution du dollar s’ajoute à celle du métal.
- L’écart entre prix d’achat et de rachat : un professionnel achète moins cher qu’il ne vend ; sur une détention courte, cet écart et la taxe forfaitaire pèsent lourd.
- La contrefaçon pour l’or physique acheté hors circuit professionnel.
L’or n’a de place qu’en complément d’un patrimoine déjà diversifié, sur une part limitée et un horizon long. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Pour situer l’or parmi les autres placements financiers, un bilan avec un conseiller indépendant aide à fixer la bonne proportion.
Sources
Code général des impôts sur legifrance.gouv.fr : articles 150 VI à 150 VM (taxe sur les métaux précieux), articles 150 UA, 150 VC, 150 VD, 150 VF à 150 VH (plus-values sur biens meubles), article 200 B (19 %), article 298 sexdecies A (or d’investissement) ; ordonnance n° 2026-671 du 27 juillet 2026, article 17 (report au 1er janvier 2027 de l’entrée en vigueur de l’ordonnance n° 2025-1247) ; ordonnance n° 96-50 du 24 janvier 1996, articles 17 et 19 (CRDS de 0,5 %) ; Code de la sécurité sociale, articles L. 136-7 et L. 136-8 (versions en vigueur au 24 octobre 2026) ; Fonds de garantie des dépôts et de résolution, comptes et livrets bancaires. Lu le 24 octobre 2026. Exemple : calculs d’OP-Invests sur des prix hypothétiques ; aucun cours de l’or n’est cité.